1月14日晚，上交所官网披露，博拉网络因科创板上市委审核不通过而终止发行。这是继国科环宇、泰坦科技之后，科创板第3家被否的企业。
然而，博拉网络已经不是资本市场的新客：2016年11月曾在新三板挂牌（代码834484.OC），2017年9月15日专门终止新三板挂牌冲刺创业板；2017年11月因须清理“三类股东”后才可以上市的审核要求，并未能在创业板成功上市。
上创业板被否，上科创板也被否，博拉网络到底有什么硬伤！？
一、 博拉网络究竟是做什么的？
博拉网络的定位是大数据服务提供商，但看业务描述是觉得比较云里雾里的。
在《招股说明书（申报稿）》中，据不完全统计“大数据”一词出现了600多次，那博拉网络究竟是做什么的？
博拉网络主要有两块业务：
（1）技术开发服务：根据客户的行业属性和个性化需求，定制化开发大数据应用系统，比如数据采集、数据分析、会员数据管理和运营平台等。
（2）大数据服务应用：基于E2C大数据云平台，应用在大数据营销、数字媒体投放、电商运营等领域。
根据他们的披露，2016年-2018年技术服务收入占比为34.80%、29.50%、19.65%，而大数据应用服务收入占比为65.20%、70.50%、80.35%，大数据应用服务占比越来越高。
技术开发服务比较传统，也比较容易理解，不过是帮客户开发系统，本质上属于外包服务。然而，博拉网络却宣称核心技术产品服务是相辅相成的，占主营收入的比例为100%！