在被“网上追逃”半年多后，恺英网络股份有限公司（002517.SZ，下称：恺英网络）董事长金锋终于归案了；不到20天后，他获得了“取保候审”。
实际上，从2019年4月23日至10月25日，6个月零2天的时间里，金锋所在的这家A股知名网络游戏公司，仅发出的公告里，就有5位在任及短期内离任的高管，被公安机关调查，他们分别是：
生于1982年4月的现任副总经理冯显超；
生于1983年5月的实际控制人、原董事长王悦；
生于1983年8月的现任总经理陈永聪；
生于1986年7月的原监事会主席林彬；
以及生于1988年7月的现任董事长金锋。
此外，经济观察报记者获悉，恺英网络至少还有2位未公告披露的离任高管，在此前后被调查，即：生于1981年的原董事、董秘、财务总监盛李源，生于1987年9月的原董事李思韵。
记者了解到，恺英网络前述高管，有的经检察院批准，已经被正式逮捕；也有的，获得了取保候审。他们涉嫌的罪名包括：操纵证券市场罪、内幕交易罪、背信损害上市公司利益罪、非法吸收公众存款罪等。
在如此集中的时间里，同一家公司，有7位高管陆续被调查，这在A股历史上颇为罕见。
与此同时，恺英网络还有大量的股份、银行账户，被司法冻结及轮候冻结；而在股价、市值方面，也出现“坍塌”：2019年4月23日，其收盘价4.32元，市值约92.99亿元；至11月14日，收盘价2.52元，市值约54.24亿元，下跌41.67%。
同期深圳成指，从10124.66点至9746.56点，仅下跌3.73%。
而如果追溯到王悦通过借壳方式，实现恺英网络上市期间的最高峰——2015年6月，该股票市值曾超过494亿元，接近500亿元，四年多的时间里，恺英网络股价大跌了接近九成，市值蒸发了440亿元。
恺英网络，到底怎么了？
“白手起家”
王悦成中国最年轻富豪”
在恺英网络被调查的7名高管里，第一个公告出现异常状况的，是控股股东、实际控制人王悦。
今年36岁的王悦，是江苏苏州昆山市淀山湖镇人，父母为教师。中学就读于昆山震川中学，2001年考入位于陕西西安的长安大学，水文水资源专业。
在2017年的脱口秀节目《波士堂》中，王悦自述，他报的大学专业都是与计算机相关的，去读水文专业是“被迫的，服从调剂”而已。
在大学期间，王悦的主要精力仍然在计算机上，水文专业课基本没上过，以至于到了2005年毕业时，“毕业证有，但没有学位证，因为‘挂科’太多”。
大学期间即开始创业的王悦，建设个人网站，从事“手机彩铃下载”等业务，并且收益颇丰。
毕业后，王悦“只投了一份简历，（给）慧聪网，幸亏（慧聪网）没回我。”随后，他加入了庞东升的51网络社区（51.com）——彼时中国最大的社交网站之一。
2008年，从51网络“学习到了公司管理经验”的王悦，自立门户，和他的大学同学、陕西榆林人冯显超，创办了上海恺英网络科技有限公司（下称：上海恺英），专注网络游戏的开发、运营。
工商资料显示，上海恺英是2008年10月成立的，冯显超、钱华二人出资，分别持股10%、90%。
不过，无论是王悦在公开访谈中，还是与他相熟悉的人士对经济观察报记者的介绍，王悦才是上海恺英的主要创始人；而且“恺英”取自英文king的音译，王悦自述，他们两个主要创始人的英文名里都有“king”，王悦的英文名是Toking。
实际上，不到一年，即2009年8月，钱华就将股份全部转让给王悦、冯显超。转让之后，王悦持股62.5%、冯显超持股37.5%。
在上海恺英开发的一款热门游戏《摩天大楼》里，王悦还直接担当客服人员，把自己的电话留为了客服电话。
除了《摩天大楼》，上海恺英开发的《蜀山传奇》游戏，也被玩家们津津乐道。王悦称，这款游戏“开发成本只有七八十万元，一个月的流水就有4000万（元人民币）”。
上海恺英的成功，吸引了诸多资本的关注。
2009年之后的几年时间里，上海恺英经历了一系列的股权转让及增资扩股。至2015年1月，王悦持股29.74%，冯显超持股16.84%，其余的股权为9个个人股东或公司股东持有。
除直接持有29.74%的股权外，王悦还是上海骐飞投资管理合伙企业（有限合伙）（下称：骐飞投资）的执行事务合伙人，骐飞投资持有上海恺英8.78%的股份。王悦是上海恺英的实际控制人。
2015年1月5日，总部位于福建泉州的泰亚鞋业股份有限公司（002517.SZ，下称泰亚股份）停牌。
同年4月，泰亚股份公告，上海恺英将作价63亿元，“借壳”重组泰亚股份。4月17日，泰亚股份复牌，随即连续涨停。
在泰亚股份停牌前的最后一个交易日，2014年12月31日，其股价为每股14.41元（未复权价格），复牌后连续拉出12个涨停，至2015年6月15日，最高摸至70.01元（未复权价格），暴涨385.84%，总市值超过494亿元。同期虽然也是中国股市的疯狂牛市，不过深证成指的上涨幅度也只有65.34%。
在这之后，随着2015年股市震荡，泰亚股份的股价也连续大跌，在2015年7月9日，探底至20.75元，不过到2015年12月底，再次攀升超过66元。
2015年年底，上海恺英借壳泰亚股份事项完成，王悦成为上市公司新的实际控制人。次年1月，他当选公司董事长并兼任总经理。他的老搭档冯显超，则当选为公司的董事、常务副总经理。2月，泰亚股份正式更名为恺英网络股份有限公司；而上海恺英，则成为了恺英网络的全资子公司。
同样在2016年，王悦登上“胡润富豪榜”，以70亿元身家，排名第516位。他还被称为“白手起家的中国最年轻富豪”，一时风头无两。
两宗蹊跷收购
在全面掌控恺英网络后不久，王悦开始连续大手笔收购。
2016年6月，恺英网络董事会会议审议通过，全资子公司上海恺英以2亿元的价格，收购浙江盛和网络科技有限公司（下称：浙江盛和）股东金丹良、陈忠良共计20%的股权。即浙江盛和当时的估值为10亿元。
成立于2011年7月的浙江盛和，亦为网络游戏公司，以开发《蓝月传奇》游戏而在业内闻名，这款游戏曾创造测试阶段月流水（即每月营业收入）突破6000万元，正式上线后月流水超过亿元的辉煌成绩。
成立之初的浙江盛和，注册资本1000万元，股东为金锋、陈忠良二人，金锋持有80%的股份，陈忠良持股20%。
金锋，生于1988年7月，浙江绍兴嵊州人。陈忠良，生于1959年8月，浙江绍兴上虞人。
有接近金锋的人士对经济观察报记者称，陈忠良为金锋的岳父。对此，经济观察报记者无法与金锋、陈忠良直接取得联系进行核实，而恺英网络公司，亦未回复记者关于此点的问询。
而在恺英网络后来公布的金锋简历里，浙江盛和成立之初，金锋只是浙江盛和的产品经理；2013年，成为市场总监；2018年1月，升任浙江盛和的总裁兼CEO。
2015年9月，金丹良从金锋处受让了后者持有的浙江盛和的全部股权，公司股东由此变为金丹良、陈忠良二人。
生于1990年10月的金丹良，与金锋一样，同属浙江绍兴嵊州人。
曾经与恺英网络有所交集的两位知情者，对经济观察报记者表示，实际学历只是高中的金锋，在网络游戏领域，很有天分，属于难得一见的“奇才”。
金锋所开发的游戏，相当一部分是改编韩国《传奇》类的网络游戏。2013年前后，他因侵犯著作权罪，被法院判处有期徒刑1年，缓刑3年。
2016年6月，恺英网络的这一收购案还约定：如果2016年年度，浙江盛和的净利润不低于8000万元，则恺英网络或上海恺英，将收购浙江盛和剩余80%的股权。这80%股权的价格将为25.2亿元。
截至2016年5月31日，浙江盛和净资产也仅仅只有4904.17万元。4904.17万元的净资产，对应10亿元的收购估值，溢价超过了19倍！
2016年全年，浙江盛和实现净利润8997.76万元，完成了这一年的对赌目标。
2017年7月26日，恺英网络董事会会议审议通过，恺英网络公司以16.065亿元的价格，收购金丹良持有的51%的浙江盛和股权。
不同寻常的是：这超过16亿的款项，付款方式是“签署本协议后十（10）工作日内”，先付定金1.2亿元；然后“协议生效后并当受让方（即恺英网络）完成募集资金改变使用方案之日起十（10）工作日内”，再一次性付完余下款项。
“恺英网络的这个付款方式相当‘豪爽’。一般而言，上市公司的收购付款，会根据收购标的每年的业绩完成情况，分几次付款，往往要用几年的时间。”一位多年从事上市公司并购交易的资本市场人士对经济观察报记者表示。
这个交易案还有一个伏笔：“转让方承诺在其收到受让方的股权转让款后，在2017年12月31日前，将以其中7.5亿元人民币购买恺英网络股份有限公司上市非限售流通股。”
也就是说，金丹良要在2017年12月31日前，拿出7.5亿元，购买恺英网络的股票。
从2017年7月27日之后，恺英网络股价随之一路走高，至2017年年底，大涨了32.04%；在当年12月12日盘中，累计涨幅曾最高达到69.50%。而从2017年7月27日至当年年底，深证成指仅上涨约7.22%。